Реклама

Реклама

Яндекс.Метрика

Типы выкупов по объектам приобретения


Существует и другой способ классификации выкупных сделок - по тому, что именно приобреталось в этой сделке. Таким образом, выкупы можно подразделить на две обширные группы:
- Сделки с приобретением акций, в которых целевая компания покупается как неделимая работающая единица.
- Сделки по активам, в которых покупаются только активы целевой компании.
В обоих случаях рабочей группой выкупа в сделку будет включена новая компания - для облегчения процедуры приобретения целевой компании от продавца.
Сделки с приобретением акций
В сделке с приобретением акций вновь создаваемая компания приобретает акции целевой компании - иными словами, она покупает бизнес, целиком, вместе со всеми его активами и задолженностями. После завершения сделки новая компания может либо сохранить свою автономию, как холдинговая компания, владеющая всеми акциями целевой компании, либо может слиться с целевой компанией с образованием единой организации. Выбор того или иного пути будет зависеть от целого ряда правовых и финансовых моментов.
Сделки по активам
В сделке по активам рабочая группа выкупа приобретает только активы целевой компании - все или некоторые из них. В этом случае не возникает необходимости заниматься такими вопросами, как слияние или совместное владение финансами, поскольку вновь создаваемой компании будут принадлежать все приобретенные ею активы, как только сделка будет завершена.
Факторы, определяющие выбор между сделкой с приобретением акций и сделкой по активам
Эту разницу необходимо принимать во внимание при проведении процедуры тщательного изучения, при выборе способов и инструментов финансирования сделки и при составлении юридической документации. Заявления и заверения, данные продавцом, должны отличаться от тех, которые требуются в сделке с приобретением акций, потому что каждый актив или любая стоящая на бухгалтерском балансе единица покупаются, оцениваются и обеспечиваются гарантиями различным образом.
За сделку по активам
1. Сделка по активам обладает несомненными преимуществами для покупателя с точки зрения затрат во время подготовительного периода (время, профессиональные консультации и т.д.), и как результат, невыгодна для продавца.
2. В случае сделки с приобретением акций может возникнуть ситуация, когда новая компания в определенный момент в будущем будет привлечена к ответственности за какие-то деяния целевой компании (такие как, например, загрязнение окружающей среды в прошедшие годы). В сделке по активам новая компания не подвергается риску наложения на нее такой неучтенной ответственности.